El preu de l'or bat rècords: quatre factors que expliquen l'encariment d'aquest valor refugi

L'or, considerat un actiu refugi en temps d'incertesa, aquest divendres ha superat els 3.000 dòlars l'unça i ha assolit un nou màxim històric. És el nivell més alt des de fa més de 100 anys.

L'or acumula un increment del 95% els últims cinc anys, i un 15% d'aquest augment correspon al que portem del 2025.

Els aranzels de Trump generen inestabilitat econòmica i els inversors busquen valors refugi.
 

Què explica l'augment del preu de l'or?

L'increment del preu de l'or s'explica per una successió de factors: el metall groc porta atrapat en un clima d'eufòria alcista des de fa mesos, en un context inflacionista arran de la guerra a Ucraïna.

Aquest context s'ha accentuat ara amb la inestabilitat econòmica que està provocant la guerra comercial de Trump amb la imposició d'aranzels, i les consegüents amenaces per a l'economia mundial.

Cal sumar-hi que molts països busquen reduir la seva dependència del dòlar, i els bancs centrals, sobretot el Banc Popular de la Xina, s'han afanyat a omplir les cambres cuirassades de lingots resplendents, i han substituït així les reserves de divises per l'actiu refugi per excel·lència. Per cert, el banc central xinès és el sisè que té més or del món, al darrere dels EUA, Alemanya, Itàlia i França.

A les pujades de preu, també s'hi afegeix que recentment s'ha popularitzat i massificat la inversió particular en nous productes financers, com els ETFs, que inverteixen en or.

Joies més cares

Alguns joiers amb qui ha parlat TV3 admeten que amb l'or en màxims, es veuen forçats a apujar en els pròxims mesos el preu de les joies. La Joieria Fina Garcia explica que estan accelerant el disseny de joies d'or de 9 quirats, en lloc dels 18 que tenen la majoria d'anells o penjolls que venen.

En general, assenyalen que han de reduir costos i ja assumeixen que hauran d'ajustar marges, per no traslladar tota la pujada a la joia.

D'altra banda, molts joiers coincideixen que la repercussió podria haver estat més gran, ja que aquí s'opera en euros, i l'or cotitza en dòlars. Per tant, amb el dòlar debilitat respecte a l'euro, el preu de la matèria primera no ha pujat tant com als Estats Units. Avui, 1 euro és igual a 1,09 dòlars.

Previsions per al 2025

En els pròxims mesos, els inversors seguiran de prop la cotització de l'or, per veure si els 3.000 dòlars ha estat el sostre de l'escalada, o bé un cop superat, continuarà un ral·li sense fre.

La trajectòria dels preus de l'or dependrà en gran manera de la progressió de les disputes comercials. En cas que les tensions comercials augmentin, s'anticipa que continuarà una forta demanda d'or com a actiu protector.

Per contra, si s'aconsegueixen resolucions, hi podria haver una estabilització o una lleugera caiguda dels preus.